De ce a crescut economia la început de an

Evoluţia indicatorilor Institutului Naţional de Statistică (INS) confirmă faptul că evoluţia economiei ţării în primul trimestru nu a fost determinată de investiţii, iar nivelul actual al şomajului este structural, pentru diminuarea lui fiind necesare noi reforme structurale şi investiţii importante în economie, conform unui raport al societăţii de servicii de investiţii financiare Broker Cluj.

Economia României a surprins pozitiv în primul trimestru. Conform estimărilor provizorii ale INS, produsul intern brut (PIB) a accelerat cu 2,2% faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, evoluţie determinată de cererea externă: exporturile au crescut cu 3,9%, iar importurile, cu 1,7% în decurs de un an. Totuşi, evoluţia cererii externe nu s-a transmis în sfera investiţiilor private. Cu alte cuvinte, ritmul de evoluţie a PIB în T1 nu pare sustenabil, potrivit analizei. Consumul privat şi cel guvernamental au scăzut cu 0,2%, respectiv 0,1% an/an, expresie a prelungirii procesului de ajustare în urma incidenţei valurilor crizei. „Până la publicarea estimărilor finale pe PIB în T1 menţin scenariul macroeconomic central pentru 2013 (creştere cu 1,4% an/an). În acest scenariu, ritmul de evoluţie a economiei va converge gradual către potenţial în trimestrele următoare, pe fondul dinamicii cererii externe (mă aştept la o creştere a exporturilor cu 1,6% an/an), cu implicaţii pozitive pentru investiţii. Formarea brută de capital fix ar putea fi motorul economiei în 2013, cu un avans de 4,1% an/an, expresie a relansării graduale a investiţiilor", menţionează analistul clujean Andrei Rădulescu.

Consumul privat ar urma să crească cu doar 1,1% an/an, pe fondul condiţiilor dificile din piaţa forţei de muncă, a inflaţiei ridicate şi a volatilităţii din piaţa valutară. Cel guvernamental se va reduce cu 1% an/an, în contextul continuării procesului de consolidare bugetară. „Mă aştept ca inflaţia să persiste peste nivelul de 5% an/an până la finalul verii, urmând să se tempereze ulterior, dacă producţia agricolă se va ameliora", susţine Rădulescu. La şedinţa de politică monetară din luna mai, Banca Naţională a României (BNR) a decis menţinere a dobânzii de referinţă la 5,25% şi a ratelor rezervelor minime obligatorii (la 20% pentru valută, respectiv 15% pentru leu), dar a semnalat relansarea procesului de normalizare în semestrul II. Conform scenariului, inflaţia se va diminua la 4% an/an în decembrie. BNR ar putea reduce dobânda de referinţă de două ori (cu câte 0,25%) în semestrul II, condiţionat de evoluţia presiunilor inflaţioniste şi a stabilităţii financiare.

INS a publicat estimările cu privire la evoluţia PIB în T1. Economia internă a surprins pozitiv în primele luni ale anului. Această evoluţie a fost determinată de cererea externă (confirmând scenariul central), exporturile crescând cu 3,9% an/an, în timp ce importurile au avut un declin de 1,7% an/an. Cu toate acestea, ameliorarea cererii externe nu a determinat o creştere a investiţiilor: formarea brută de capital fix a scăzut cu 2,8% an/an. În debutul trimestrului II exporturile au continuat tendinţa ascendentă, până la 4,09 miliarde de euro. Cu toate acestea, importurile s-au majorat la 4,69 miliarde de euro. Prin urmare, deficitul balanţei comerciale s-a intensificat la 599 de milioane de euro, faţă de 566 de milioane în martie). La patru luni exporturile s-au majorat cu 7,2% an/an, la 15,7 miliarde de euro, în timp ce importurile au crescut cu 0,5% an/an, la 17,3 miliarde. Deficitul balanţei comerciale s-a ajustat cu 37% an/an, la 1,7 miliarde de euro.

Evoluţia pozitivă a exporturilor s-a resimţit în industrie, economia internă fiind dependentă de mecanismul exporturi/investiţii în industria prelucrătoare. Producţia industrială a crescut pentru a şasea lună consecutiv în aprilie, remarcându-se industria prelucrătoare cu un avans de 9,6% de la o lună la alta. Raportat la aprilie 2012 producţia industrială s-a majorat cu 8,5%, evoluţie determinată de ramura prelucrătoare (+15,6%). La patru luni producţia industrială a crescut cu 6,3% an/an, cea prelucrătoare consemnând un avans de 8,4% an/an. Producţia de bunuri de capital a crescut cu 13,4%, în timp ce producţia de bunuri de consum îndelungat s-a majorat cu 14,1% an/an. Comenzile noi în industrie au accelerat în aprilie (ritm de 31,3% an/an). La patru luni acest indicator a crescut cu 9,1% an/an, remarcându-se comenzile de bunuri de capital (avans de 21,3% an/an).

Ascensiunea comenzilor şi producţiei de bunuri de capital în primele luni din 2013 exprimă premise pozitive pentru investiţiile în industrie pe termen scurt, menţionează raportul Broker. Unii indicatori exprimă o contribuţie pozitivă a cererii interne, în contextul resimţirii impactului 1 Mai şi Paştelui. Vânzările din comerţul cu amănuntul au crescut, pe fondul evoluţiei componentelor bunuri nealimentare (+5,1% de la o lună la alta) şi carburanţi (+3%). Raportat la aprilie 2012 comerţul cu amănuntul a crescut cu 1,2%. La patru luni vânzările din comerţul cu amănuntul s-au majorat cu doar 1% an/an, confirmând scenariul de evoluţie lentă a consumului privat în 2013, pe fondul contracţiei creditului, a climatului laboral dificil şi a inflaţiei ridicate. Condiţiile din piaţa forţei de muncă s-au deteriorat în aprilie, numărul de şomeri crescând cu 7.000, la 712.000 (rată a şomajului de 7,3%). Şomajul din lunile anterioare a fost revizuit în urcare.