Scenariu sumbru pentru economie: inflație de 11% în aprilie și nicio șansă de reducere a dobânzilor / Valul de scumpiri nu dă semne de oprire

Inflația ar putea urca până la 11% în aprilie, iar economiștii nu văd în acest moment nicio șansă de reducere a dobânzilor, pe fondul presiunilor tot mai mari asupra prețurilor.

Economiștii băncilor comerciale au revizuit în creștere prognozele privind inflația, pe fondul scumpirii petrolului și al noilor tensiuni geopolitice, estimând că inflația ar putea ajunge la aproximativ 11% în aprilie, iar scăderea dobânzii de politică monetară devine tot mai improbabilă.

Potrivit celor mai recente analize, BCR a majorat estimarea de inflație pentru finalul anului 2026 de la 4,6% la 5,1%, invocând în principal impactul creșterii prețurilor la combustibili. Banca arată că, în cazul în care șocul petrolier se dovedește unul persistent, prognoza ar putea fi revizuită din nou în creștere.

„În scenariul de bază presupunem că șocul prețului petrolului va fi tranzitoriu, însă dacă se dovedește persistent, acesta ar putea determina o nouă creștere a prognozei de inflație”, arată economiștii BCR, potrivit economica.net. 

În același timp, analiștii ING Bank estimează că inflația va depăși pragul de 10% în lunile următoare și ar putea atinge un vârf de aproximativ 11% în aprilie, menținându-se ulterior la acest nivel ridicat.

„Ne așteptăm ca inflația să depășească și să rămână peste 10% în lunile următoare, atingând un nivel maxim în aprilie, de aproximativ 11%”, arată economiștii ING.

În acest context, specialiștii consideră că Banca Națională a României va menține dobânda de politică monetară la nivelul actual pentru o perioadă mai lungă, iar reducerile de dobândă sunt improbabile în acest an. Unele scenarii indică posibile relaxări abia spre finalul lui 2026, în funcție de evoluția inflației și a șocului energetic.

Datele recente ale Institutului Național de Statistică arată că inflația anuală a urcat la 9,9% în martie, de la 9,3% în februarie, peste așteptările pieței. În același timp, inflația de bază a scăzut ușor la 8,2%.

Creșterea prețurilor a fost determinată în principal de scumpirea combustibililor, în timp ce gazele naturale au înregistrat o scădere, temperând parțial presiunile asupra indicelui general.

Economiștii BCR subliniază că un eventual șoc mai persistent al prețului petrolului ar putea avea efecte suplimentare asupra inflației, estimând că o creștere de 10% a petrolului ar adăuga aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația anuală.

În același timp, guvernul a prelungit măsurile de protecție pentru consumatori, inclusiv plafonarea prețului la gazele naturale până în 2027, ceea ce limitează parțial transmiterea directă a șocurilor de preț către inflație, deși efectele indirecte rămân probabile.

Potrivit ING Bank, presiunile inflaționiste ar trebui să determine BNR să mențină politica monetară restrictivă, fără reduceri de dobândă în acest an, în timp ce BCR vede eventuale ajustări abia spre finalul anului 2026, în funcție de evoluția inflației și a condițiilor externe.

În structură detaliată, inflația de bază (CORE2 ajustat) a coborât ușor la 8,2%, în timp ce componentele alimentare și ale serviciilor au înregistrat evoluții mixte, cu ușoare scăderi sau stagnări, dar rămânând la niveluri ridicate.